O BTG Pactual avaliou a atuação da JSL (JSLG3), após o Simpar Day. Segundo o banco, a empresa superou as suas promessas de IPO em um ambiente macro desafiador. Desta forma, o BTG manteve a sua recomendação de compra para ações da companhia, no preço-alvo de R$ 12.
A administração da empresa destacou o seu guidance de receita bruta, que deverá atingir o valor de R$ 11 bilhões até 2025. Assim, a companhia poderá obter R$ 6 bilhões em sua taxa de execução da receita, o que simboliza um percentual aproximado de 57% no guidance.
“Daqui para frente, o ritmo de crescimento deve continuar forte dado o enorme mercado endereçável a ser explorado no Brasil (~R$ 1 trilhão), enquanto a expansão de sua presença global também está no radar.” informou trecho do relatório
O BTG também realçou o compromisso da companhia com o ESG, que garante a renovação da frota. O Conselho mais diversificado após a nomeação de Sylvia Leão, como membro independente, é outro fator relevante.
Números diversificados para a JSL (JSLG3)
A diversificação de receitas e os contratos de longo prazo garantiram resiliência em um ambiente volátil para a JSL. Segundo os analistas do BTG, as estimativas sofreram pequenas mudanças no comparativo com as expectativas anteriores e este cenário, é o reflexo da superação da empresa em um cenário macroeconômico difícil.
“Para 2022 e 2023, estamos aumentando nossa receita líquida em 4% e 3%, respectivamente. Nossas novas margens EBITDA 22E e 23E são de 17% e 19%, respectivamente, em linha com nossas projeções anteriores devido às pressões inflacionárias sobre os principais preços de insumos. Apesar disso, estamos elevando nosso custo de capital em 300bps, refletindo um maior custo de capital e assumindo um menor crescimento da receita de longo prazo (agora em 4,1% vs. 4,6% antes), em resposta a projeções de PIB menores.” explicou o BTG.
Por fim, o banco citou a redução no preço-alvo de ações, que reduziu de R$ 16 para R$ 12, o que representa um potencial de 82%.
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Expansão internacional
O crescimento da JSL está associado às fusões e aquisições no mercado de logística. O relatório destacou a liderança da companhia no setor e realçou a integração com empresas que atuam no segmento de tecnologia.
A aquisição da Marvel, que atuava na América do Sul, contribuiu para a expansão internacional da JSL. Outro mercado a ser explorado é o continente africano, onde a companhia pretende ampliar a sua presença na África do Sul.
Este crescimento internacional significativo está acima do modelo proposto pelo BTG, o que pode garantir um risco positivo para a JSL.
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