A Casa Branca acaba de entregar à WEG (WEGE3) um presente inesperado. Uma proclamação assinada pelo presidente Donald Trump na semana passada reduziu de 50% para 15% a tarifa que incide sobre equipamentos industriais e de rede elétrica com alto teor de metais — exatamente o coração do portfólio da fabricante brasileira no mercado americano. Para uma empresa que tem cobre, aço e alumínio respondendo por cerca de 45% do seu custo dos produtos vendidos, a diferença é substancial.
O novo regime, válido até 2027, faz parte de uma reformulação das chamadas tarifas da Seção 232, que regulam importações de metais estratégicos nos Estados Unidos.
A lógica da Casa Branca é apoiar a expansão da base industrial americana — e, ao fazer isso, acabou aliviando o peso que recaía sobre fornecedores estrangeiros de equipamentos considerados essenciais para essa expansão. A alíquota de 15%, segundo o BTG (BPAC11), incidirá apenas sobre o conteúdo metálico embutido nos produtos da WEG, não sobre o valor total dos equipamentos.
Timing favorável
O timing não poderia ser melhor. No início deste ano, o Brasil já havia sido beneficiado com a derrubada das tarifas específicas de 50% impostas ao país, que recuaram para 10% após decisão da Suprema Corte americana. Somados, os dois movimentos configuram uma virada significativa no ambiente competitivo enfrentado pela WEG nos EUA — mercado estratégico para a companhia.
Há ainda outro elemento que potencializa o alívio tarifário: no ano passado, a WEG implementou reajustes de preços na casa de dois dígitos altos no mercado americano. Com custos agora menores e preços mais elevados, a equação de margens tende a melhorar de forma consistente nos próximos trimestres.
O BTG reconhece que concorrentes americanos também serão beneficiados pela mudança, mas avalia que o impacto será proporcionalmente menor para eles. A recomendação de compra para o papel é mantida, mesmo com a ação negociada a 31 vezes o lucro estimado para 2026 — valuation elevado, mas sustentado por um cenário que, de repente, ficou consideravelmente mais favorável.
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