O BTG Pactual (BPAC11) mantém recomendação neutra para o Nubank (NU; ROXO34) após o balanço do banco digital do segundo trimestre do ano (2TRI23). O preço-alvo é de R$ 6,20.
Segundo o relatório do BTG, depois de um excelente primeiro trimestre, a barra estava alta para o 2TRI23, mas o Nubank apresentou números considerados muito relevantes. “O tamanho da surpresa foi, compreensivelmente, menor, mas ainda relevante, com NU reportando ~17% de ROE no nível de holding, e atingindo este patamar mais rápido do que o esperado”, avaliou o BTG.
O lucro líquido foi de US$ 225 milhões (alta de 59% trimestral frente o 1TRI23), sendo 26% e 42% acima das estimativas do BTG e do consenso, impulsionado por um crescimento mais forte da carteira de crédito, margem financeira líquida mais alta e forte controle de custos.
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Nubank (NU; ROXO34): recomendação tem a ver com valuation
O ebt foi aproximadamente 30%, também acima do consenso de mercado, sugerindo outra rodada de revisão positiva de estimativas. “Mantemos nossa recomendação neutra em termos de valuation (NU negocia a 6,6x VP mais recente e tem um valor de mercado de ~U$ 37 bilhões), mas novamente temos que admitir que é difícil não ficar impressionado com o que eles estão entregando”, completa o relatório.
Avenue também vê resultados acima do esperado
William Castro Alves, estrategista-chefe da Avenue, avalia que os números do banco digital também foram considerados acima das expectativas pela casa de análise.
Segundo ele, a plataforma de serviços financeiros digitais registrou uma receita recorde de US$ 1,87 bilhão, representando um aumento de 60% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior (2TRI22), e acima das estimativas de US$ 1,54 bilhão. Além disso, houve um notável crescimento no lucro líquido, atingindo US$ 224,9 milhões, em contraste com o prejuízo de US$ 29,9 milhões no 2T22. Esse valor veio acima das estimativas dos analistas de US$ 146,6 milhões, conforme ele avaliou.
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Além disso, o crescimento da base de clientes também foi positivo, com a adição de 4,6 milhões de novos clientes durante o 2TRI23, totalizando 83,7 milhões até junho. Isso representou um aumento de 28% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O Nubank registrou crescimento nas suas três regiões com aumento de 27%, 33% e 133% para Brasil, México e Colômbia, respectivamente. O Brasil, ainda assim, representa cerca de 95% da sua base de clientes.
Já o indicador de Receita Média Mensal por Cliente Ativo (ARPAC) atingiu US$ 9,3, refletindo um aumento de 18% em relação ao ano anterior e apontando um maior engajamento por parte dos clientes.
“Apesar disso, o ROE de Nu bank segue abaixo da média do setor bancário e das estimativas dos analistas. A empresa reportou um ROE de 1,5% enquanto o mercado esperava 13,5%”, completou a análise dele sobre o Nubank (NU; ROXO34).
