O banco BTG Pactual (BPAC11) considerou que o lucro da Vale (VALE3) no primeiro trimestre do ano foi considerado muito fraco, abaixo das expectativas. Ainda assim, o banco de investimentos recomenda compra para o ativo, com preço-alvo de US$ 23.
De acordo com o relatório, o resultado pode ser considerado abaixo por conta do relatório de produção, divulgado há alguns dias. O Ebitda, de US$ 3,7 bilhões (com queda de 26% frente ao 4TRI22 e com retração de 42% frente ao 1TRI22) ficou abaixo da projeção BTG, impactado negativamente por resultados decepcionantes embarques (10% abaixo do esperado pelo banco) e desempenho de custo.
“Já esperávamos que o primeiro trimestre seria ruim alguns dias atrás, depois de seu relatório de produção, mas diríamos que esses números estão um pouco abaixo. Existem alguns fatores não recorrentes e fatores exógenos em jogo, mas fomos surpreendidos negativamente com a deterioração do custo de desempenho, com os custos de entrega break-even da Vale na China chegando a US$ 61 por tonelada”, aponta parte do relatório.
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Lucro da Vale (VALE3): embarques podem melhorar no 2TRI23
Apesar dos dados considerados negativos, o BTG calcula que os embarques de minério de ferro para a China devem melhorar ao longo do segundo trimestre do ano (2TRI23), à medida que a empresa se recupera de fortes chuvas e paradas em Ponta da Madeira.
O Ebitda permanece em patamar considerado baixo, em US$ 573 milhões, mas o banco vê potencial para a empresa dobrar os resultados com apenas uma pequena melhora nos preços. Um dos poucos pontos positivos no trimestre, de acordo com o BTG, foi uma conversão muito alta de Ebitda em FCFE atingindo US$ 2,3 bilhões.
Com isso, o banco de investimentos calcula que a mineradora possa precisar de algum tempo para recuperar a confiança do mercado. “Mantemos nossa classificação de compra com base na avaliação”, completa o relatório.
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Balanço da Vale (VALE3) no 1TRI23
O lucro da Vale (VALE3) chegou a US$ 1,87 bilhão no primeiro trimestre de 2023, queda de 58% frente a igual etapa de 2022.
A mineradora divulgou o balanço corporativo na noite desta quarta-feira (26), e o documento aponta que no primeiro trimestre de 2022 havia obtido lucro de US$ 4,47 bilhões.
De acordo com o relatório, o lucro líquido das operações continuadas atribuído a acionistas somou US$ 1,83 bilhão nos primeiros três meses do ano.
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