A fusão entre a OceanPact (OPCT3) e CBO pode abrir espaço para aumento na distribuição de dividendos aos acionistas da OceanPact. A avaliação consta em relatório do Bradesco BBI, que aponta fortalecimento do fluxo de caixa por ação após a combinação de negócios, criando condições para maior remuneração aos investidores no futuro, além de potencial melhora na liquidez dos papéis no mercado.
“Embora a integração de uma frota de 73 embarcações traga desafios operacionais e o fim do lock-up possa gerar volatilidade no futuro, entendemos que o alinhamento entre os acionistas e o potencial de sinergias — da padronização da frota ao maior poder de barganha — reforçam a atratividade da transação”, destaca o relatório.
Na avaliação da instituição, a operação é positiva e deve consolidar a companhia combinada como o segundo maior operador de embarcações de apoio offshore no Brasil, com trajetória clara de desalavancagem e capacidade ampliada de geração de caixa.
O relatório também observa que a relação de troca acordada embute múltiplos mais elevados para a CBO, refletindo atributos como frota mais jovem, menor custo de dívida e geração de fluxo de caixa livre já positiva — fatores que, segundo o banco, agregam valor estratégico à OceanPact.
“Um ponto favorável aos acionistas atuais da OPCT3 é a garantia de que eventuais recursos provenientes da ação judicial contra a Petrobras (PETR4) serão integralmente distribuídos, sem diluição”, acrescenta o documento.
Entenda a operação
A OceanPact anunciou na sexta-feira (27) a assinatura de acordo de associação com a CBO Holding que resultará na fusão entre as duas empresas. A transação dará origem a uma das maiores plataformas globais de apoio marítimo e serviços offshore, ampliando de forma relevante a escala operacional e a presença internacional do grupo.
Conforme fato relevante, a operação será estruturada por meio da incorporação da CBO pela OceanPact e ainda depende da aprovação dos acionistas e do aval do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).
Pelos termos acordados, os acionistas da CBO passarão a deter 57,86% do capital da companhia combinada. Para viabilizar a transação, serão emitidas cerca de 274,5 milhões de novas ações da OceanPact, na proporção de 1,98057 ação para cada papel da CBO, ajustando a estrutura societária à integração dos ativos e operações.
