A EQI Research divulgou um relatório ao mercado, nesta quarta-feira (26), apontando sua visão para o primeiro trimestre de 2023. Trata-se de empresas de propriedade.
No documento, a Research aponta os segmentos com os quais está otimista, e justifica suas razões.
Todos os ativos citados, destacou, fazem parte de seu universo de cobertura e, portanto, passam por uma análise minuciosa e recorrente.
Do lado positivo, a Research se diz otimista em relação ao setor de shopping centers. “Este deverá apresentar um crescimento real nas vendas, mesmo em meio a um cenário macroeconômico desfavorável para o varejo”, disse.
Ativos
- Multiplan (MULT3): compra, com preço-alvo em 30;
- Aliansce Sonae (ALSO3): compra, com preço-alvo em R$ 38;
- Iguatemi (IGTI11): compra, com preço-alvo em R$ 25,50;
- Log C.P (LOGG3): compra com preço-alvo em R$ 30;
Em se tratando do segmento logístico, a EQI diz o seguinte: “embora tenhamos observado um trimestre positivo em termos de absorção líquida, acreditamos que a tendência seja o aumento da vacância, principalmente no eixo RJ-SP. Nossa preferência no setor é MULT3”.
EQI Research: 1TRI23
No segmento de galpões logísticos, o mercado apresentou absorção líquida (novas locações) de 498 mil m², versus a entrega de 455 mil m² em novo estoque (novos galpões), segundo a segundo a Cushman & Wakefield. Como consequência, o volume de espaços vagos (vacância) apresentou leve queda de 0,12 p.p. sobre o 4T22.
De acordo com a EQI, os destaques continuam sendo Minas Gerais e o Nordeste, com baixos níveis de vacância. “O preço médio dos novos aluguéis foi de R$ 22,89 /m2, variação de -1,2% s/ 4T22, consequência da ocupação de áreas com de alta vacância, principalmente na região Sul”, disse.
E acrescentou: “os números do 1T23 reforçam nossa tese de demanda crescente por novos galpões logísticos em mercados secundários, como Minas Gerais e Nordeste. Contudo, estamos preocupados com os grandes mercados, onde o ritmo construção continua forte e perspectiva é de enfraquecimento da demanda”, destacou.
Análise setorial
Em relação ao segmento de shoppings, a EQI Research frisou elencou que mesmo diante de um cenário macroeconômico desfavorável para o varejo discricionário, é importante ressaltar que o 1t22 é uma base de comparação fraca, pois este ainda está impactado pelas restrições operacionais decorrentes da pandemia do Covid-19.
“Nesse sentido, esperamos crescimento de dois dígitos nas vendas de mesmas lojas no 1T23, diminuindo os custos de ocupação. Nesse contexto, acreditamos que os shopping centers dominantes sejam os destaques do trimestre, uma vez que estão mais inseridos na rotina da população de alta renda, que tende a ser menos sensível a fatores macroeconômicos”, concluiu.
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