O Bank of America publicou relatório destacando o Brasil como o principal tema macroeconômico da região, com atenção concentrada nas eleições de 2026 e na trajetória da dívida pública.
“O Brasil continua sendo a principal história da região, já que as eleições são centrais para as perspectivas da dívida. A dívida pública está crescendo, enquanto o superávit primário necessário para estabilizá-la está bem acima do que o atual governo entregou, tornando a credibilidade fiscal a principal preocupação do mercado”, afirma o relatório divulgado nesta sexta-feira (29).
Segundo o banco, um caminho de política mais ortodoxo poderia melhorar o sentimento, fortalecer as perspectivas de crescimento e política fiscal, e criar espaço para juros materialmente mais baixos.
BofA está overweight em bonds externos do Brasil
O banco mantém posição overweight nos títulos externos brasileiros. O Brasil negocia com um prêmio de 0,2 notch acima da média para sua classificação BB+.
Os fatores de alta incluem surgimento de candidatos moderados em 2026, desempenho fiscal acima das expectativas e aprovação de medidas de receita ou cortes de gastos.
Riscos elevados nos dois lados
Candidatos menos moderados, escalada de tensões com os EUA e pressão por gastos contracíclicos são os principais riscos de baixa para os bonds.
Juros reais elevados no médio prazo aumentam a despesa financeira do governo. Uma moeda mais fraca poderia complicar o quadro inflacionário e limitar cortes pelo Banco Central.
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