A Brava Energia (BRAV3) registrou prejuízo líquido de R$ 156 milhões no terceiro trimestre de 2026 (3T26), revertendo o lucro de R$ 121 milhões apurado no mesmo período do ano passado.
O resultado foi afetado principalmente por despesas financeiras relacionadas à marcação a mercado de contratos de proteção contra oscilações nos preços do petróleo, conhecidos como hedge.
Apesar dos números negativos, a petroleira apresentou crescimento nos indicadores operacionais. O Ebitda ajustado somou R$ 1,58 bilhão entre julho e setembro, alta de 22% na comparação anual. A receita líquida chegou a R$ 3,39 bilhões, avanço de 11% em relação ao terceiro trimestre de 2025.
O que explica o prejuízo da Brava Energia no 3T26?
O resultado financeiro da Brava ficou negativo em R$ 1,41 bilhão no trimestre. Desse total, R$ 1,20 bilhão corresponde a uma despesa contábil relacionada à atualização do valor dos contratos de hedge de petróleo conforme as condições de mercado.
Esses instrumentos são utilizados para reduzir a exposição da companhia às oscilações das cotações internacionais e dar previsibilidade às receitas futuras.
A despesa decorrente da marcação a mercado não provocou uma saída equivalente de recursos do caixa no período. A empresa, no entanto, desembolsou R$ 403 milhões com a liquidação de contratos de proteção durante o trimestre.
Ebitda avança e receita chega a R$ 3,39 bilhões
O Ebitda ajustado da Brava Energia passou de R$ 1,30 bilhão no terceiro trimestre de 2025 para R$ 1,58 bilhão no mesmo período deste ano.
A margem Ebitda ajustada atingiu 46,8%, ante 42,5% um ano antes, crescimento de 4,3 pontos percentuais. Na comparação com o segundo trimestre de 2026, quando o indicador somou R$ 1,77 bilhão, houve queda de 11%.
A receita líquida, por sua vez, recuou 6% em relação aos R$ 3,60 bilhões registrados entre abril e junho.
O preço médio de venda do petróleo foi de US$ 93 por barril, aumento de 50% na comparação anual e de 2% frente ao trimestre anterior.
Produção da Brava Energia cresce 1% no trimestre
A produção média da companhia alcançou 82,4 mil barris de óleo equivalente por dia (boe/d) no 3T26, aumento de 1% em relação ao segundo trimestre e o maior volume trimestral registrado em 2026.
Na comparação anual, entretanto, houve queda de 10%, já que a produção havia atingido 91,8 mil boe/d no terceiro trimestre de 2025.
As operações terrestres responderam por 29,7 mil boe/d, crescimento de 5% frente ao trimestre anterior. No Polo Potiguar, a produção chegou a 20,9 mil boe/d, alta de 8%, acompanhando a recuperação gradual das atividades e o aumento da injeção de vapor.
Já a produção offshore ficou em 52,7 mil boe/d, recuo de 1% na comparação trimestral.
O custo de extração (lifting cost) caiu 18% em relação ao segundo trimestre, passando de US$ 16,30 para US$ 13,40 por barril de óleo equivalente.
Dívida líquida atinge R$ 7,58 bilhões
A Brava encerrou setembro com R$ 4,79 bilhões em caixa e dívida líquida de R$ 7,58 bilhões. Ao incluir compromissos relacionados a aquisições, de R$ 911 milhões, o endividamento líquido consolidado chegou a R$ 8,49 bilhões.
A alavancagem permaneceu em 2,0 vezes, enquanto o custo médio da dívida ficou em 8,07% ao ano.
A geração operacional de caixa somou R$ 1,13 bilhão antes dos desembolsos relacionados aos contratos de hedge. Após o pagamento de R$ 403 milhões, o valor ficou em R$ 730 milhões.
Os investimentos da petroleira totalizaram R$ 664 milhões no trimestre.
Novos poços em Atlanta devem entrar em operação em 2027
A Brava também informou avanços em sua campanha de perfuração offshore. No campo de Papa-Terra, concluiu os poços PPT-52 e PPT-53 e iniciou a produção do primeiro.
A companhia mobilizou a sonda Lone Star para o campo de Atlanta, onde estão previstos os novos poços ATL-9H e ATL-10H, com início de produção esperado para o primeiro semestre de 2027.
O balanço também registra o início do processo de integração ao Grupo Ecopetrol, após a conclusão da operação que tornou a companhia colombiana controladora da Brava.
Após a mudança de controle, a Fitch elevou a classificação de crédito da petroleira para BB na escala global e AA+(bra) na nacional. A S&P Global também revisou a nota nacional para brAA.
Nos próximos trimestres, a companhia terá pela frente a continuidade da campanha de perfuração, a recuperação da produção terrestre e a integração com a Ecopetrol. A entrada dos novos poços em Atlanta está prevista para o primeiro semestre de 2027.
