As ações do Banco do Brasil (BBAS3) caem cerca de 9% na bolsa de valores nesta quinta-feira (12), após a divulgação de um balanço do terceiro trimestre de 2026 muito abaixo das expectativas do mercado. O resultado foi pressionado pelo aumento das provisões para crédito de difícil recuperação, pela queda da margem financeira e pela elevação das despesas operacionais. Diante da piora dos indicadores, a instituição também revisou para baixo sua projeção de lucro para o ano.
Em relatório, o Itaú BBA classificou o resultado como negativo e destacou que o lucro líquido do Banco do Brasil somou R$ 1,3 bilhão no terceiro trimestre, com retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 2,7%. O número ficou bem abaixo da estimativa da casa, que projetava lucro de R$ 3,2 bilhões e ROE de 6,6%.
O desempenho também representa uma deterioração significativa em relação ao que o banco vinha entregando, refletindo principalmente o avanço das despesas com provisões e outros gastos operacionais. A margem financeira líquida (NII) também ficou abaixo do esperado, em meio à redução dos spreads médios das operações de crédito.
Banco do Brasil reduz projeção de lucro para 2026
Um dos principais pontos de preocupação para os investidores foi a revisão do guidance do Banco do Brasil para 2026. A instituição reduziu sua estimativa de lucro líquido ajustado de R$ 18 bilhões a R$ 22 bilhões para uma faixa entre R$ 9 bilhões e R$ 11 bilhões.
A mudança reflete a combinação de uma perspectiva mais fraca para as receitas financeiras e de custos maiores com a inadimplência. A projeção para o custo do crédito também foi elevada, passando a variar entre R$ 80 bilhões e R$ 83 bilhões.
O banco ainda revisou suas expectativas para a carteira de crédito, que agora deve apresentar retração de 2% a estabilidade em 2026. Antes, a instituição trabalhava com uma perspectiva mais favorável para a expansão dos empréstimos.
Para o Itaú BBA, a revisão das projeções reforça a possibilidade de novas reduções nas estimativas de resultados para os próximos trimestres, tanto no curto quanto no médio prazo.
Provisões aumentam e inadimplência preocupa
As despesas com provisões para perdas de crédito chegaram a R$ 21,2 bilhões no terceiro trimestre, alta de 14,9% em relação ao trimestre anterior e de 18,4% na comparação anual. O montante ficou 9% acima da estimativa do Itaú BBA.
Um dado que chama a atenção é que as novas operações de crédito problemáticas somaram R$ 28 bilhões no período, volume superior ao total provisionado. A diferença sugere que o Banco do Brasil ainda pode enfrentar pressão adicional sobre as despesas com crédito nos próximos trimestres.
A inadimplência também apresentou deterioração. O índice de operações vencidas há mais de 90 dias subiu 0,47 ponto percentual na comparação trimestral, alcançando 6,08% da carteira de crédito.
Ao mesmo tempo, o índice de cobertura, que mede a capacidade das provisões de absorver possíveis perdas, recuou para 138%, abaixo dos 152% estimados pelo Itaú BBA.
O agronegócio foi um dos principais responsáveis pela piora dos indicadores. A inadimplência acima de 90 dias no segmento chegou a 6,92%, com cobertura de 153%. Segundo a administração do banco, o aumento das provisões reflete a deterioração de parte da carteira agro e reforços específicos para algumas empresas de grande porte.
Margem financeira recua e carteira de crédito perde força
Outro fator que pesou sobre o balanço do Banco do Brasil foi a queda da margem financeira. O indicador recuou 5,5% em relação ao segundo trimestre e 1,5% na comparação com o mesmo período do ano passado, ficando 6% abaixo da projeção do Itaú BBA.
A pressão veio principalmente da redução dos spreads médios cobrados nas operações com clientes, que diminuíram 24 pontos-base no trimestre. As receitas menores com pessoas físicas e agronegócio contribuíram para o resultado.
A carteira de crédito expandida também apresentou desempenho fraco, com retração de 0,5% na comparação trimestral, embora tenha registrado crescimento de 2,2% em 12 meses.
Entre os segmentos, a carteira do agronegócio recuou 4,3% no trimestre. As operações com pessoas físicas ficaram praticamente estáveis, enquanto os empréstimos para empresas avançaram 1,8%, impulsionados principalmente pelo financiamento ao setor público.
Banco do Brasil reduz dividendos e mantém payout no mínimo obrigatório
Além da revisão do guidance, o Banco do Brasil anunciou uma redução na distribuição de proventos aos acionistas. O payout referente a 2026 foi estabelecido em 25% do lucro líquido ajustado, percentual equivalente ao mínimo obrigatório.
A instituição também informou que não fará novas distribuições intermediárias neste ano. O valor remanescente deverá ser anunciado em fevereiro de 2027.
A política de remuneração também foi ajustada para 2027: o payout permanecerá em 25%, sem pagamento de dividendos intermediários ao longo do ano. A efetivação da distribuição ficará condicionada à compatibilidade com as projeções de capital do banco no encerramento do exercício.
Segundo a administração, as medidas têm caráter prudencial e temporário.
Itaú BBA mantém cautela com ações BBAS3
Na avaliação do Itaú BBA, o balanço do terceiro trimestre ficou significativamente abaixo das expectativas e aponta para um cenário ainda desafiador para o Banco do Brasil.
O banco de investimentos destaca que a combinação de provisões elevadas, deterioração da inadimplência, redução da margem financeira e menor capacidade de geração de resultados deve continuar pressionando o desempenho da instituição.
Outro ponto de atenção é a queda do índice de capital principal (CET1), que recuou aproximadamente 0,47 ponto percentual no trimestre, para 10,8%.
Com a revisão do guidance e a redução dos dividendos, o cenário para os acionistas de BBAS3 ficou mais desafiador. O Itaú BBA mantém uma postura cautelosa em relação ao banco e avalia que os resultados mais fracos podem levar a novas revisões negativas das estimativas de lucro no curto e médio prazo.
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