As ações da Jalles Machado (JALL3) caíam 2,5% na reação ao balanço do 1º trimestre do ano-safra 2026/27. A sucroalcooleira fechou o período com prejuízo líquido de R$ 74 milhões. A receita líquida ajustada somou R$ 370 milhões, queda de 28% em um ano, pressionada por volumes e preços menores de açúcar total recuperável (ATR) e por um mix com menos açúcar.
“A Jalles reportou resultados financeiros fracos no trimestre, mas em linha com as estimativas do Bradesco BBI”, escreveram Henrique Brustolin e J. Ricardo Rosalen, analistas do banco.
O Ebitda ajustado recuou 33% em base anual, para R$ 187 milhões, com margem de 50,5%. A dívida líquida subiu para R$ 1,9 bilhão, e a alavancagem chegou a 1,8 vez a relação entre dívida líquida e Ebitda.
A operação puxa para o outro lado
“Apesar do resultado financeiro fraco, vemos sinais operacionais mais positivos para a Jalles Machado, com melhora da produtividade agrícola e uma posição elevada de estoques de etanol, que pode se beneficiar de preços mais firmes ao longo do ano”, apontaram Brustolin e Rosalen.
A moagem cresceu 10% em um ano, para 3,1 milhões de toneladas, com produtividade agrícola consolidada de 89,7 toneladas por hectare. O mix ficou mais concentrado em etanol, cujos estoques subiram 86%, para 81 mil metros cúbicos. O banco mantém recomendação de compra para o papel, com preço-alvo de R$ 6.
“A recomposição das margens ainda dependerá da continuidade dos ganhos de produtividade e da diluição de custos”, concluíram os analistas do Bradesco BBI.
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