O Bitcoin inaugurou o mês de abril em território positivo, impulsionado por uma reversão nos fluxos de fundos negociados em bolsa (ETFs) e trusts de ativos digitais. Segundo o relatório da plataforma Bitfinex divulgado nesta quarta-feira (1), o encerramento de março marcou o retorno das entradas líquidas, somando US$ 69,4 milhões no dia 30 e saltando para US$ 114 milhões no dia 31.
Esse movimento foi alimentado por um reposicionamento generalizado em ativos de risco e compras institucionais impulsionadas pelo fechamento do trimestre.
A análise da Bitfinex destaca que a composição desses fluxos revela uma cautela seletiva entre os grandes investidores. Enquanto os fundos ARKB e FBTC lideraram as entradas recentes, o IBIT, da BlackRock, apresentou uma recuperação marginal após registrar sua maior saída diária no final de março.
Para a equipe de análise, essa dinâmica “reflete apenas um entusiasmo tentativo na demanda institucional através do veículo da BlackRock”.
Rotação
Além disso, o rebalanceamento de portfólios no fim do primeiro trimestre de 2026 favoreceu o ativo.
Como o Bitcoin superou as ações no período, “os modelos de alocação institucional podem ter reduzido automaticamente outras exposições e adicionado posições em BTC e títulos“ para ajustar as carteiras.
Derivativos
Apesar da estabilidade nos preços à vista (spot), o mercado de derivativos continua operando de forma defensiva. As taxas de financiamento permaneceram em território negativo durante a maior parte do trimestre, sugerindo que os traders ainda mantêm um forte viés pessimista.
De acordo com a análise, essa persistência “aponta para um viés prevalente de posicionamento vendido (short), onde os traders estão dispostos a pagar um prêmio para manter a exposição à baixa”. Diferente de ciclos anteriores, os participantes agora relutam em abrir posições compradas agressivas.
Essa concentração de apostas na queda, no entanto, pode gerar um efeito reverso nos preços. A Bitfinex observa que “esse financiamento negativo prolongado poderia atuar como um catalisador para um ‘squeeze’, dada a densidade do viés vendido, caso o ímpeto ascendente se fortaleça“.
Convicção
Contudo, o relatório adverte que a “convicção na recuperação nascente permanece limitada, particularmente entre especuladores alavancados” e que a “arquitetura de mercado atual aponta para um ambiente de derivativos que permanece abertamente defensivo”.
Por fim, a volatilidade implícita sugere que “o mercado está aguardando um catalisador significativo para impulsionar uma reprecificação direcional de risco“, operando de forma tática até que uma tendência clara se consolide.
