Desempenho operacional das seguradoras mostrou sinais de enfraquecimento em abril, com destaque para a queda nos prêmios da BB Seguridade (BBSE3) e resultados mistos em Caixa Seguridade (CXSE3) e Porto Seguro (PPSA3), segundo análise divulgada pelo Banco Safra com base nos dados da Superintendência de Seguros Privados (Susep).
Na avaliação dos analistas, os números do setor foram levemente negativos no mês, refletindo principalmente a deterioração observada em segmentos relevantes como seguro de vida prestamista, conhecido como vida crédito, e seguro rural. Embora algumas companhias tenham apresentado crescimento de lucro, a evolução operacional ficou abaixo do esperado.
Entre as seguradoras analisadas, a BB Seguridade foi a que apresentou o cenário mais desafiador. O Safra estima que a companhia registrou lucro líquido de R$ 830 milhões em abril, alta de 9% em relação ao mesmo período do ano passado. O avanço, contudo, foi sustentado principalmente pelo melhor desempenho financeiro da Brasilprev, enquanto os indicadores operacionais mostraram enfraquecimento.
Os prêmios emitidos pela Brasilseg recuaram 22% na comparação anual e 17% em relação a março. O principal impacto veio dos segmentos de vida crédito, que despencou 51% em um ano, e rural, com queda de 20%. Além disso, a sinistralidade consolidada da seguradora aumentou para 24,4%, avanço de 3 pontos percentuais frente ao mesmo período de 2025.
Pressão nos produtos
A Caixa Seguridade (CXSE3), por sua vez, apresentou indicadores mais resilientes. O lucro líquido estimado alcançou R$ 371 milhões em abril, crescimento de 18% na comparação anual. Apesar disso, os prêmios emitidos continuaram mostrando fragilidade em diversas linhas de negócio.
Os prêmios totais avançaram apenas 3% em um ano, pressionados pelas retrações de 27% no segmento de vida crédito, 8% em seguros de vida e 1% em seguros residenciais. O destaque positivo permaneceu sendo o seguro habitacional, que registrou crescimento de 14%.
Outro fator favorável foi a melhora da sinistralidade consolidada, que caiu para 22,3%, uma redução de 2,17 pontos percentuais na comparação anual. As contribuições previdenciárias também mantiveram trajetória positiva, somando R$ 2,4 bilhões, alta de 14%.
No caso da Porto Seguro (PSSA3), os resultados foram considerados mistos. O lucro estimado ficou em R$ 152 milhões, queda de 15% em relação ao mesmo período do ano passado, impactado principalmente pelo aumento das despesas comerciais e pela maior sinistralidade.
Seguro auto em foco
No segmento de automóveis, principal negócio da Porto, os prêmios cresceram 7,5% na comparação anual, praticamente em linha com a expansão de 7,8% observada pela indústria. Apesar disso, o ritmo desacelerou em relação ao crescimento de 14,7% registrado em março.
A sinistralidade do seguro automotivo apresentou melhora sequencial frente ao mês anterior, recuando 1,6 ponto percentual. Ainda assim, permaneceu acima do observado há um ano, atingindo 61%, patamar semelhante ao da média do mercado.
Para o Safra, o panorama das seguradoras em abril reforça um cenário de crescimento moderado e desafios operacionais em algumas linhas de produtos. Embora a rentabilidade ainda conte com suporte de receitas financeiras em determinados casos, os analistas avaliam que a evolução dos prêmios e da sinistralidade seguirá sendo o principal fator de atenção para investidores ao longo dos próximos trimestres.
