A JBS (JBSS32) anunciou o pagamento de dividendo adicional de US$ 1 por ação, com previsão para junho de 2026, equivalente a um yield de 6,3% — sinal de confiança da companhia em sua situação financeira, mesmo diante de um horizonte desafiador para o setor de proteínas. No entanto, o ano deve vir acompanhado por pressão sobre as margens da companhia. O anúncio veio acompanhado dos resultados do quarto trimestre de 2025, avaliados como consistentes pelo Bradesco BBI, banco que cobre a ação e mantém a JBS como única preferência no setor.
A receita consolidada da companhia somou US$ 23,1 bilhões no período, crescimento de 16% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, com avanço em todas as unidades de negócio. O Ebitda ajustado ficou em US$ 1,7 bilhão, com margem de 7,3%, enquanto o lucro líquido se manteve estável em US$ 415 milhões. A geração de caixa livre foi um dos pontos de destaque, atingindo US$ 990 milhões no trimestre, impulsionada pela liberação de US$ 877 milhões em capital de giro. No acumulado de 2025, porém, o fluxo de caixa livre recuou para US$ 400 milhões, pressionado por investimentos de US$ 2,1 bilhões — alta de 42% na comparação anual.
Divisão Seara se recupera
Entre as divisões, a Seara se recuperou após as restrições de exportação do trimestre anterior, registrando margem Ebitda de 16,6%. Os bovinos nos EUA também mostraram melhora sequencial, saindo de margem negativa de 0,6% para 0,1%. No Brasil, a receita em reais cresceu 16%, sustentada por abates recordes. A Austrália foi o único destaque negativo, com compressão de margem diante da alta nos preços do gado local.
Para 2026, o Bradesco BBI projeta cenário mais difícil: menor oferta de gado nos EUA deve dificultar a recuperação das margens de bovinos, enquanto o aumento de cerca de 10% no alojamento de matrizes no Brasil tende a pressionar os resultados domésticos. PPC e Seara iniciam o ano sobre base de comparação mais fraca.
Ainda assim, os analistas mantêm visão positiva sobre a JBS, destacando balanço saudável, disciplina de capital e valuation descontado como diferenciais em relação aos concorrentes.
