A Gerdau (GGBR4) teve seu rating de compra mantido pelo banco BTG Pactual (BPAC11) após os resultados apresentados sobre o terceiro trimestre do ano (3TRI23), com preço-alvo estabelecido em R$ 33.
Segundo o relatório, a Gerdau conseguiu entregar resultados considerados bastante decentes no 3TRI23 em meio a condições de mercado muito desafiadoras, especialmente no Brasil, com aumento das pressões de importação, baixa demanda e de preços, incluindo margens pressionadas. O ebitda foi de R$ 3,34 bilhões, queda de 12% frente o trimestre anterior, mas 4% acima da estimativa BTG.
“A variação em nossas estimativas decorre principalmente de: resultados ligeiramente superiores em sua unidade na América do Sul (com margens EBITDA 290bps acima do esperado)”, informa trecho do documento.
O documento diz ainda que a lucratividade em suas principais unidades brasileiras e norte-americanas continua pressionada, mas não foi tão ruim quanto se temia, especialmente com as margens ebitda dos EUA atingindo 24,6%.
Gerdau (GGBR4): geração de caixa para o acionista é o principal destaque
O relatório diz ainda que a geração de fluxo de caixa para o acionista foi o principal destaque do trimestre, com a empresa entregando R$ 2,2 bilhões. A empresa também anunciou dividendos no valor de R$ 822 milhões, o que ficou 50% abaixo da projeção BTG, e levou a uma redução adicional na dívida líquida da empresa para apenas R$ 5,5 bilhões.
“Procuraremos entender a razão pela qual decidiram prosseguir com um balanço tão subalavancado e reforçamos a nossa preferência pela GOAU (Metalúrgica Gerdau)”, diz parte do relatório.
Apesar do momento desafiador, o banco de investimentos continua vendo a Gerdau bem posicionada para enfrentar esse momento. A exposição da Gerdau a fundamentos sólidos na indústria siderúrgica norte-americana deverá proporcionar alguma resiliência para os lucros da empresa.
“O Brasil, por outro lado, continua pressionado pelas condições desafiadoras do mercado, impactando as vendas e as margens da companhia”, relata documento.
Balanço do 3TRI23
A Gerdau (GGBR4) reportou lucro líquido ajustado de R$ 1,592 bilhão no terceiro trimestre, queda de 46,9% na comparação com o mesmo período de 2022, quando o lucro líquido ajustado foi de R$ 3,022 bilhões.
O lucro líquido ajustado acumulado dos nove primeiros meses de 2023 pela empresa é de R$ 6,122 bilhões, queda de 40% em relação ao apurado de janeiro a setembro do ano passado, de R$ 10,261 bilhões, segundo informou o balanço da Gerdau (GGBR4).
