Após participar do Investor Day da Raia Drogasil ($RADL3), o BTG Pactual publicou um relatório no qual recomenda a compra das ações da farmacêutica, estabelecendo um preço-alvo de R$ 31.
Durante o evento, os analistas informaram que a estratégia da RD se baseia em três pilares:
- a reinvenção do papel da drogaria, que agora adota uma abordagem multicanal e funciona como um hub de saúde para os clientes;
- a desenvolvimento do mercado de produtos e serviços de saúde; e
- as adições à plataforma de saúde da empresa.
O relatório destaca que a marca enfatizou o foco na jornada do cliente, na construção de uma operação logística eficiente, no uso consistente de dados e no desenvolvimento de tecnologia, além de promover uma cultura digital e inovadora.
Os analistas apontaram que a RD divulgou seu novo plano de abertura de lojas para os próximos três anos, com a previsão de 270 novas lojas em 2023, em comparação com as 260 previstas anteriormente; 280 novas lojas em 2024 e 300 em 2025. O foco será em novas regiões, apesar do grande crescimento no número de novas cidades que receberam uma loja RD nos últimos anos.
“Há muito tempo argumentamos que um investimento na RD, que durante anos foi negociado com uma avaliação elevada (31x P/L 2024, bem acima da média dos varejistas brasileiros), envolveu essencialmente a adoção de uma perspectiva resiliente para o setor farmacêutico e o sólido desempenho do plano de expansão da RD (que impulsionou um crescimento consistente de 19% nas receitas nos últimos 10 anos), com bastante espaço para ganhar participação em regiões ainda dominadas por concorrentes regionais e onde a fragmentação do setor é ainda maior do que a média nacional”, informa o relatório.
O BTG ainda destaca que a Raia Drogasil está investindo na construção de um ecossistema mais completo, potencializando o relacionamento com seus consumidores, assim como a sua vasta rede de lojas (2,9 mil lojas no Brasil).
“Após um período de pressão nas margens, devido à maturação desses investimentos, nos últimos trimestres a RD já reportou ganhos de rentabilidade, que acreditamos que irão persistir (CAGR de 21% para o EBITDA em 4 anos e um CAGR de 26% para o LPA), ao mesmo tempo que entregam um ROIC marginal mais elevado”, conclui o relatório sobre a Raia Drogasil.
