O BTG Pactual (BPAC11) analisa que a Energisa (ENGI11) está consolidada no setor elétrico. Além disso, a companhia se prepara para a abertura do mercado livre (prevista para 2024). O que poderá garantir sua competitividade por meio da geração própria, sua capacidade de comercialização e tecnologia.
De acordo com o relatório do banco, 81% das interações da empresa com os clientes já são via canais digitais. E 8% dos clientes pagam a conta de energia via pix, usando a conta digital da Voltz, fintech da Energisa.
Com isso, o banco reitera a Energisa como uma das principais opções no setor, pois observa o nome negociado a uma atraente TIR real de 10,2%.
BTG (BPAC11): Investor Day revela retornos atrativos com alocação de capital
Na véspera da publicação do relatório a Energisa realizou seu Investor Day. No evento, revelou suas conquistas desde o re-IPO em 2016 e anunciou seu Plano de Negócios de cinco anos.
Antes de apresentar a “Energisa do futuro”, alguns números expressivos sobre o desempenho passado da empresa foram destacados. O que reforça sua capacidade de alocar capital com retornos atrativos.
Por exemplo, o RAB líquido cresceu 107% desde a aquisição do Grupo Rede; a base de clientes cresceu 3,5x, atingindo 8,2 milhões em 2021; controle rígido dos custos: despesas com PMSO foram reduzidas em R$ 100 milhões nos primeiros dois trimestres da pandemia.
Estes cresceram abaixo da inflação desde então. Por último, a baixa alavancagem de 2,4x Dívida líquida/EBITDA e o EBITDA foi R$ 5,5 bilhões acima do EBITDA regulatório. Este foi considerado o melhor desempenho do setor.
Plano de investimentos de R$ 29,5 bilhões para 2022-26
A empresa tem um plano de investimentos de R$ 29,5 bilhões para os próximos cinco anos. Dos quais R$ 14,5 bilhões serão investidos no segmento de distribuição – que representa 92% do ebitda.
Eles apresentaram a agenda de sucesso implementada nas concessões de Rondônia e Acre. Distribuidoras que apresentaram melhorias significativas nas perdas de energia, indicadores de qualidade e margens operacionais, já que ambas as concessões superaram seu EBITDA regulatório após 3 anos.
Os investimentos em distribuição continuarão focados na ampliação da base de ativos, aprimorando os indicadores de qualidade e tecnologia.
Estratégia 4D: diversificação, digitalização, descarbonização e descentralização
Outro ponto no relatório do BTG, o Investor Day mostrou também a busca pela diversificação. Na transmissão, pretende crescer por meio de projetos greenfield adquiridos em leilões; aquisições; e concessões que expiram até 2031.
Na geração, a empresa possui um pipeline de 1,66 GW de energias renováveis , aumentando o número de clientes de geração distribuída em 5x (de 2k para 10k até 2026).
Também preveem investimentos em biogás, biometano, baterias e, possivelmente, em hidrogênio verde, enquanto quatro termelétricas no Norte serão descomissionadas até 2024.
A Energisa também pretende investir na distribuição de gás por reconhecer a importância das termelétricas a gás como backup para o sistema devido à natureza intermitente das plantas renováveis.
Balanço do 3TRI21
A Energisa (ENGI11) reportou lucro líquido de R$ 863,9 milhões no terceiro trimestre de 2021. O valor representa uma queda de 6,3% no comparativo anual.
Já no acumulado de 2021, o lucro líquido foi de R$ 2,4 bilhões, 75% acima do resultado do mesmo período do ano passado.
