O BTG (BPAC11) rebaixa recomendação de GPA (PCAR3) de compra para neutro, com preço-alvo de R$ 7. Segundo relatório do banco de investimentos, os resultados da rede brasileira de supermercados continuaram a mostrar uma tendência fraca em suas operações brasileiras, com seu principal formato (Pão de Açúcar) crescendo abaixo da inflação.
Além disso, o relatório destaca que ainda há uma dificuldade para repassar a inflação aos consumidores (significando maiores pressões de margem), uma tendência que o banco de investimentos espera que continuar nos trimestres seguintes.
“Após a venda de 70 hipermercados para o Assaí e a descontinuação do formato, ~45% das vendas do GPA Brasil passaram a ser do formato premium, e um cenário macroeconômico mais difícil pode dificultar a retomada das vendas no curto prazo”, informa trecho do relatório.
BTG (BPAC11): banco atualiza números após cisão da Éxito
O banco de investimentos relatou ainda que aproveita o período pós spin-off da Almacenes Éxito – concluído esta semana – e os resultados do segundo trimestre de 2023 (2TRI23), para atualizar nossos números relativos ao GPA (PCAR3). E com isso, rebaixou a recomendação para neutro.
No modelo anterior do valuation, o banco de investimentos utilizou a metodologia de soma das partes, com os diversos ativos no balanço patrimonial da GPA (principalmente Almacenes Éxito), tornando-a uma escolha mais arriscada do que outros varejistas de alimentos sob a cobertura do banco.
Nesta sexta-feira (25), a Éxito informou que detentores de ações do grupo brasileiro receberão BDRs de emissão da companhia colombiana, desde que estejam inscritos na base acionária em 22 de agosto. Será observada a proporção de um BDR da Éxito para cada ação PCAR3.
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