Cobertura em tempo real
Economia, política e empreendedorismo do ponto de vista de quem lidera o Brasil de hoje e dos próximos anos.
Com o painel de Paulo Guedes e Augusto Nunes, encerramos a cobertura em tempo real do primeiro dia da Money Week 2026 neste espaço. Amanhã, a programação do segundo e último dia do evento começa às 9h, com acompanhamento direto também pelo portal EuQueroInvestir. Até lá!
EuQueroInvestirNão esperem um salvador da pátria. O que a gente precisa é de um aperfeiçoamento das instituições.
Paulo GuedesHá um fosso no Ocidente, e não estou falando só de Brasil. A população não está mais acreditando nas instituições. A mídia está se descredenciando, porque as narrativas não batem com o sentimento do que está acontecendo. Os poderes estão se descredenciando. É muito melhor autocontenção dos poderes, mas com transparência.
Paulo GuedesO Brasil é uma potência emergente, tem recursos naturais extraordinários. Vai ser impossível impedir a ascensão do Brasil.
Paulo GuedesEu falei para alguém: "Se você não fizer nada, você vai ser o melhor ministro que a História já teve." Com a inflação em 3% e o Banco Central com o juro lá em cima, nós tivemos 5 mil municípios com superávit primário, 26 estados com superávit primário, estatais com superávit de R$ 200 bi, governo federal com superávit. Então, se não fizer nada, o juro vai cair de 14% para 6%, com inflação de 3%. Como foi feito muita coisa que não era para fazer, o Brasil cresceu os 3% estruturais no primeiro ano, depois crescemos menos porque o vento está contra. É a descoordenação entre política monetária e fiscal.
Paulo GuedesNão vai haver a terceira guerra mundial, porque Estados Unidos e China são as duas maiores nações comerciantes do mundo. Houve uma integração, uma globalização. Não queremos saber se é barato ou caro, queremos produzir com os amigos; portanto, uma reconfiguração nas cadeias produtivas.
Paulo GuedesEstamos de volta para a armadilha do baixo crescimento. O governo gastando mais, emite mais moeda. Tem mais inflação. O governo tem que emitir dívida. Tem juros mais altos. Então, mais imposto, mais dívida, mais inflação. Vai ter menos crescimento.
Paulo GuedesA civilização ocidental, no momento atual, está em crise. Em modo sobrevivência. Numa hora dessas, você pega os liberais e coloca no banco de trás, pega os conservadores e bota no banco da frente, e pega os socialistas e joga fora do caminhão.
Paulo GuedesA ordem liberal foi o padrão desde o fim da Segunda Guerra. Oito décadas de democracia e mercados. Nós, liberais, ajudamos a espécie humana. Estamos assistindo agora à exaustão do modelo. Tem dois regimes no mundo: um onde o Estado é uma ferramenta para melhorar nossa condição de vida. Nele, o Estado não pode decidir nossa religião, nossas profissões. O outro regime é o contrário. Cada vida está a serviço do Estado.
Paulo GuedesA pior coisa no Brasil não é a inexistência da regra. É a regra que fica velha, a regra que fica inaplicável, a regra custosa, que se torna onerosa para ser cumprida. Fazer o certo custa dinheiro. E se quem faz o errado não tem nenhuma penalidade quanto a isso, fazer o errado se torna o normal, e fazer o certo se torna esquisito.
Andre Eduardo DemarcoEm 2021, eu tive que defender a constitucionalidade de uma lei previdenciária de 1999. A gente não tem segurança jurídica. Não é possível se programar sabendo que o judiciário pode, depois de tantos anos, alterar uma situação. A maior reforma que o Brasil precisa, e a mais simples de se fazer, é implementar a segurança jurídica.
Bruno BiancoEsses 30 anos do real para cá foram muito difíceis. Não tanto como os 30 anteriores. Os próximos 30 vão ser mais fáceis. Não temos mais hiperinflação. É uma questão orçamentária. O problema fiscal acho que a gente vai resolver.
Gustavo FrancoPara voltar a ser grau de investimento, precisava ter superávit primário. Quando o país se torna investment grade, o custo de capital não é esse que a gente tá vendo aí, de 14% ao ano. É um número mais próximo de 5% ao ano do que de 10%. Olha o impulso que isso pode trazer. O Brasil fica mais rico.
Gustavo FrancoNo Brasil, é muito difícil fazer as pessoas compreenderem que a taxa de juros tem a ver com a dívida pública. Tem lugares em que essa separação é mais flagrante. Europa, por exemplo. No Brasil, a gente precisa explicar para a população que a taxa de juros não é feita só mirando na inflação. O fiscal afeta.
Gustavo FrancoA definição de risco é a de que mais coisas podem acontecer do que vão acontecer. O risco vem do fato de que muitas coisas podem acontecer, mas hoje, com a inteligência artificial, é o momento em que isso é mais exagerado.
Howard MarksPara voltar a ser grau de investimento, precisava haver superavit primário. Quando o país se torna investment grade, o custo de capital não é esse que a gente está vendo aí, de 14% ao ano. É um número mais próximo de 5% ao ano do que de 10%. Olha o impulso que isso pode trazer. O Brasil fica mais rico.
Gustavo FrancoNo Brasil, é muito difícil fazer as pessoas compreenderem que a taxa de juros tem a ver com a dívida pública. Tem lugares em que essa separação é mais flagrante. Europa, por exemplo. No Brasil, a gente precisa explicar para a população que a taxa de juros não é feita só mirando na inflação. O fiscal afeta.
Gustavo FrancoNos investimentos, controle de risco está em primeiro lugar. As pessoas focam em quanto podem ganhar se tudo for bem. Nós focamos também no que podemos perder se tudo der errado, e nossas melhores performances vêm em momentos difíceis.
Howard MarksNos 2 primeiros anos do Lula, a gente via uma guerra entre ele e o então presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto. Nos EUA aconteceu o mesmo. Nós vimos brigas públicas entre Trump e Jerome Powell, e agora vamos ver sua relação com o presidente que indicou ao FED. Será um teste para a independência da instituição.
Gustavo Franco[Se começasse de novo hoje], eu teria sido menos cauteloso. Eu subestimei os benefícios da economia americana e se tivesse corrido mais risco, meus clientes teriam ganhado mais dinheiro. Mas talvez não tivesse tantos clientes.
Howard MarksHá um paralelismo entre Brasil e Estados Unidos na relação entre o presidente da República e o do Banco Central: nos dois casos, os líderes do executivo querem que o Banco baixe os juros.
Gustavo FrancoIndependentemente do governante que entrar, o cenário para o ano que vem é desafiador. A manutenção da taxa de juros elevada deve seguir por mais 1 ou 2 anos, e se não houver uma sinalização muito clara do próximo governante, o mercado vai entender que os juros podem subir ainda mais.
Marcos MansurAlguns setores ficaram viciados em subsídios. Falta um consenso setorial para uma agenda pró-preços, em prol do mercado. No entanto, essa é uma agenda que depende de uma convicção do governo.
Leonardo DepinéA infraestrutura tem que ser olhada em concessões federais, estaduais e municipais. Olhando para a capilaridade dos municípios, o desafio é muito grande: não há um corpo técnico para destravar esse tipo de agenda. Talvez esse seja o maior entrave para o setor no Brasil. O capital existe, o investidor está interessado, mas o capital virá do privado. Empacotar isso tudo não é simples.
Raphael BarcelosCertamente tem muita oportunidade em saneamento ainda. Estamos longe de universalizar o saneamento aqui no Brasil. A gente gosta muito do setor por algumas características: ele é inelástico, ou seja, o consumidor, tendo acesso, vai consumir aquilo. E além da oportunidade de negócio, ele tem um impacto muito grande na comunidade onde chega. Então mesmo com todas as concessões e privatizações, a gente avalia que ainda tem muito a acontecer nesse setor.
Cristina TamasoO Brasil hoje tem deficiências para receber AI. E deficiências podem ser oportunidades. AI é uma coisa que vai surgir por aqui, mas não sei em qual velocidade.
Leonardo DepinéExiste projeto bom com dívida ruim? E o contrário: existe projeto ruim com dívida boa? Essa reflexão é muito importante. Falando como credor, um projeto ruim, com baixa alavancagem, mas com garantias robustas, é um projeto bom. Agora, um projeto ótimo, com muito upside mas muito alavancado, é uma dívida ruim.
Raphael BarcelosOs fundos imobiliários de logística é uma tese vencedora lá fora, nos Estados Unidos. Em Miami tem mais galpões que no Brasil inteiro. Aqui no nosso país ainda é incipiente, tem muito potencial. E a gente não tem dúvidas que ainda vai explodir.
Walter MacielPara decidir onde investir, a gente olha para o arcabouço jurídico regulatório, mas essencialmente para o projeto em si. Nossa visão é sempre do projeto. Mesmo em momentos mais difíceis como agora, em meio a altas taxas de juros, a pergunta tem que ser: aquele projeto suporta a dívida?
Cristina TamasoO investidor brasileiro tem uma tendência de ir para coisas mais fáceis quando o juro sobe muito: LCI, LCA, CRAs de empresas conhecidas. Mas esse mercado é um ecossistema fechado. Quando você tem uma onda de aplicações nesses fundos, os gestores ficam com muito caixa, e precisam comprar ativos, aumentando os preços. Aí os prêmios ficam muito baixos. O CDI é alto, mas o spread é baixo. Então eu acho que precisa colocar uma fatia muito pequena nesses fundos. Se a direita vencer as eleições e os juros caírem, esses fundos vão se dar mal.
Walter MacielQualquer empresa hoje que estiver três vezes alavancada nesse nível de juros, pagando 20, 25 ao ano de spread, essas empresas não aguentam mais seis meses. Se tiver que ter mais juros para reduzir a inflação, vai ser uma quebradeira.
Daniel LemosÉ importante deixar muito claro para o investidor o que ele está comprando, porque é uma variedade muito grande, há FIDC desde infraestrutura até de dívida pessoa física. Cada vez mais investidores precisam entender que, no final do dia, ele não está comprando FIDC, ele está comprando um risco de crédito específico que está lá dentro.
Marcos MansurTer previsibilidade de caixa é o mais importante para qualquer companhia atravessar qualquer crise de crédito. Por isso gostamos de infraestrutura, saneamento, rodovias, em que o pacote de garantias é mais robusto.
Rogério LinoA gente monta a carteira fugindo dos setores mais frágeis. O cenário é mais restritivo, mas a gente enxerga luz, não enxergamos cenário de terra arrasada. É na turbulência e na incerteza que surgem oportunidades para alocar. Os grandes fundos estão rodando bem.
Guilherme MattioliQuando FIDC é estruturado, ele não é comparável com outro FIDC, que pode ter outro tipo de risco. Um FIDC é um condomínio, com cotistas seniores ou subordinados, ou cota única. A diversidade dos fundos é muito ampla. A cautela é saber regulamento, critérios de elegibilidade, para saber o tipo de risco. Cada FIDC é diferente e não comparável em rentabilidade e histórico. Tem que entender o que é, quem originou, o que ele compra e quais os ativos que comporta.
Marcos MansurMais uma vez o palco da Money Week se divide em três. Seguimos com as coberturas aqui.
EuQueroInvestirEstamos em um momento do ciclo mais cauteloso, depois de 5 anos de juros altos e um horizonte não tão otimista nos próximos 3 anos. Mas não quer dizer que não dê para fazer crédito. Há setores com os quais dá para trabalhar muito bem.
Rogério LinoSe tivesse que escolher uma reforma, eu escolheria a candidatura independente, sem partido político. Pessoas que se destacam por sua capacidade empreendedora, por sua liderança social... Imagina se pudessem se dedicar à vida pública? Esse é o espírito da res publica, da coisa pública. Antes de culpar o eleitor, ou até culpar o político, vamos culpar o sistema que sustenta esse vício.
Caio CoppollaO político é a média do eleitor. O político é um retrato de você. O problema do Brasil é o voto fisiológico, não o ideológico. Votar pensando no que tem pra mim. Nós temos cada vez mais uma geração melhor de políticos, que sai da iniciativa privada e vai enfrentar a política. Os políticos estão melhorando, mas, mais que eles, quem precisa melhorar é o eleitor.
Roberto ReisNas eleições deste ano, o quadro é confuso. Não existe uma clareza muito grande sobre quem vai prevalecer. Para governo nenhum é bom quando corrupção é o tema, porque favorece a angústia, a mudança. Pro Lula, na segurança pública o problema é ser de um partido de esquerda. No custo de vida, o governo tem ferramentas para trabalhar, como políticas de crédito e políticas de transferência de renda. No dia a dia do eleitor, é aqui que o governo tem mais condições de sobressair.
Silvio CascionePara que uma ideia sobreviva às redes sociais, ela precisa resistir ao contraditório. É muito fácil um político demagogo ir para a televisão dizer que faz política tributária, taxa os mais ricos. A TV aceita. Se for com a mesma narrativa pras redes sociais a primeira coisa que vai acontecer são questionamentos. Quem vive de propaganda gosta da televisão. Agora, se as suas ideias estão calcadas na natureza humana, nas leis da economia, o seu lugar são as redes sociais.
Caio CoppollaA economia importa ainda mais para o eleitor que decide a eleição, que não tem time para torcer, que não se move tanto por ideologia. Ele votou no Bolsonaro em 2018, votou no Lula em 2022. Esse eleitor talvez decida só na manhã de 4 de outubro.
Silvio CascioneNão morram do coração com um instituto de pesquisa só, levem muito a sério a margem de erro, peguem a média das pesquisas nos agregadores.
Roberto ReisSe o Brasil não tiver uma melhora fiscal, não reduzir o custo de capital, que tem juros impagáveis, todo o resto fica inviável. E esse é o principal risco político.
Silvio CascioneNão tenho problema com a polarização. Existe o certo e o errado, e a verdade é objetiva. O problema é quando você se manifesta com agressividade. A agressividade afasta as pessoas do processo eleitoral. Faz com que gente muito boa se afaste da ideia da vida pública, do serviço público.
Caio CoppollaDesde 2014, as eleições são muito menos sobre ideias e mais sobre seu candidato favorito. Mas sempre tem um eleitor que decide esse voto em cima da hora. Mais ou menos um quinto do eleitorado. O eleitor é cada vez mais informado e os nossos políticos estão melhorando, mas talvez não seja da noite pro dia.
Roberto ReisO eleitorado está apático, exausto. E isso é um enorme problema pra democracia.
Silvio CascioneNa plenária, o painel: Eleições 2026: O Que Precisamos Fazer Diferente Desta Vez? - Caio Coppolla, Comentarista Político; - Roberto Reis Estrategista Eleitoral; - Silvio Cascione, Chefe da Eurasia Group no Brasil; Adriana Bittar; Jornalista
EuQueroInvestirApós a pausa para o almoço, a Money Week 2026 retoma suas atividades no palco principal.
EuQueroInvestirNas empresas em que atuo, vejo 4 engenheiros fazendo o trabalho de 10. Mas sempre quem decide as ideias são os humanos; a IA apenas escala. Hoje eu sou 20 vezes mais produtivo do que eu era, mas nunca mudei meu julgamento pessoal.
Federico SandlerA próxima onda de IA é o mundo da ‘coursiv learning’. É desenvolver a IA para criar uma estimativa de futuro, um “Claude code para finanças”. Prepará-la para explorar dados, fazer backtests e realizar isso em looping. É ir além de usar IA. Nossa ideia é criar uma IA que fique melhor nisso e em looping. É nisso que nossos melhores engenheiros estão trabalhando.
Thomas KameiAs empresas precisam aceitar o fracasso. No Mercado Livre, a gente lança uma ideia primeiro para só depois ajustá-la. Com isso, já tivemos ações que nos custaram uma fortuna, mas trouxeram muito mais receita.
Federico SandlerMuita gente trata ChatGPT, Claude e outras IAs como Google, mas esse não é o jeito certo. Você tem que tratá-lo como um estagiário extremamente dedicado.
Thomas KameiComo investidores, a gente busca empresas que sejam adaptáveis em todos os lugares do mundo. Se a gente encontra essas empresas antes das pessoas entendê-las, é aí que a gente bate o mercado.
Thomas KameiDisciplina de capital funciona não só para investimento, desinvestimento e distribuição de dividendos. Ela começa no cuidado com o balanço, e com o fato de você dormir tranquilo e saber que suas dívidas estão estruturadas e você tem caixa para operar.
Daniella GuanabaraLevei sete anos para escrever o livro (The War Below), a maior parte do tempo na pandemia, e ninguém sabia nada ou falava sobre terras raras. Eu estou escrevendo um novo livro e quero explorar o fato de que, em tão pouco tempo, este assunto tenha se tornado algo comum em nosso cotidiano.
Ernest ScheyderFaturamento é vaidade, lucro é sanidade e o caixa é rei. É isso que buscamos preservar.
Ednei RengelVejo alunos que querem trabalhar com IA, chips, processadores, mas não querem aprender mineração, não querem entender a parte química das terras raras, acham a matéria chata. E essa não é a abordagem correta. A China estuda isso em profundidade, por isso está à frente.
Ernest ScheyderOs minerais críticos hoje, são instrumentos de poder. Todo os governos vão explorar isso. Eles querem hoje focar em ter acesso aos minerais críticos, porque toda nossa vida é eletrônica, precisamos desses minerais. Países que têm esses grandes recursos têm poder, mas nós temos barreiras de extrações que temos que superar.
Ernest ScheyderDesde 2023, as ações da Allos subiram de R$ 17 para R$ 26 (52%).
EuQueroInvestirNão estamos mais em globalização, estamos em internalização e os minerais estão onde eles estão, não podemos inventar depósitos de minerais. O Brasil tem esses grandes depósitos e por isso que você tem visto nos últimos 12 meses aplicações de licença para entrar no Brasil.
Ernest ScheyderOs diferenciais da Allos estão traduzidos na performance da bolsa nos últimos três anos.
Daniella GuanabaraFazer o básico bem feito parece pouco, mas é muito difícil para a maioria das organizações. Ao longo do tempo dosamos muito bem os ativos fixos na estrutura da capital. Isso permitiu essa rápida expansão.
Ednei RengelNo último verão, eu levei 40 minutos pra fazer um trabalho que fazia em 10 horas. Nós desenvolvemos 56 agentes com diferentes personas para analisar mercados e oportunidades de investimentos. As empresas que se destacam nesse filtro, chamamos de “golden swans”. Esse projeto, um prompt de 10 páginas, hoje pode ser aplicado em qualquer empresa que queira analisar. Isso nos traz uma análise densa da empresa e do setor.
Thomas KameiEu não vejo a América Latina liderando a inteligência artificial em termos de estrutura, mas vejo muito potencial nas formas de implementação de IA por parte das empresas, como no atendimento ao consumidor ou em análises densas de perfis de clientes. Nossa característica é de dar pulos de sapo em vez de pequenos upgrades. Aí está nosso valor.
Federico SandlerEm 1994 os fundadores do Grupo Koch decidiram que ficar na feira era muito difícil. Nasceu o primeiro mercado. Esse ano inauguramos a loja cem.
Ednei RengelEncerrada a participação da Daniella Marques, a Money Week se divide agora em três palcos diferentes. Nós vamos fazer o mesmo por aqui, identificando os principais insights de cada um deles para você.
Todos os meses, 15 milhões de pessoas estão nos shoppings da Allos. Nossos lojistas vendem R$ 40 bilhões por ano. Nosso lucro cresceu 2,8% no ano passado, graças à taxa de juros.
Daniella GuanabaraVamos fazer coisas muito simples: tesouraço, arrumar as contas, colocar o institucional no lugar. Botar um time técnico para servir vocês e não para se servir do dinheiro do pagador de impostos.
Daniella MarquesMais Brasil, menos Brasília. Mais criador de riqueza, menos burocracia. Quer servir, ser ministro, juiz? Não vai ficar rico, não vai fazer IPO.
Daniella MarquesAs mulheres chefiam metade das família do Brasil, mas para abrir um salão de manicure em uma garagem, já tem três guias de impostos para pagar. E ainda tem o celular roubado no ônibus. O governo não consegue resolver os problemas das mulheres reais, que acordam todos os dias cedo, trabalham mais que os homens.
Daniella MarquesO Lula é um caloteiro da esperança do Brasil. Prendeu o Brasil num atraso de 18 anos.
Daniella MarquesHoje o patrimônio do Brasil está mas mãos dos companheiros. Estatais empregam mais de 30 mil pessoas e todo mês a gente paga a conta desse buraco.
Daniella MarquesEconomia é uma ciência, não dá para enganar. Quando muda de modelo, que estimula a produtividade, a direção está dada.
Daniella MarquesSe tem um leilão do Tesouro, pagando inflação mais 8,5%, em que não aparece ninguém é porque não há credibilidade. Por isso que o Tesouro está encurtando a dívida. A dívida pública já está em quase 82% do PIB. Não adianta enganar, todo mundo aqui sabe fazer conta. Não há credibilidade.
Daniella MarquesVocês já se perguntaram por que os Correios davam lucro e agora têm um rombo de R$ 10 bilhões? Tem carrapato hospedeiro chupando o sangue dos nossos impostos todo dia. Isso precisa mudar. Senão vamos continuar pagando essa conta.
Daniella MarquesTemos uma chance de tirar o Brasil de uma crise institucional, moral e econômica que o PT nos afundou. Quero ser chamada de Dani e vou ser chamada de funcionária por cada um de vocês que paga imposto nesse país.
Daniella MarquesParabéns ao Juliano pelo heroísmo de empreender no Brasil. O importante é mudar de direção. Essa eleição não é sobre Lula ou Flávio Bolsonaro. É sobre estar 100% errado na direção e insistir no erro. E esse erro está exposto em um plano de governo.
Daniella MarquesA gente escolheu essa cidade e a gente faz questão de ficar aqui. Balneário Camboriú respira negócios. Santa Catarina é pela primeira vez, mais competitiva que São Paulo.
Juliano CustodioBalneário Camboriú tem a capacidade de receber bem eventos como esse porque foi construída por pessoas que têm a coragem de fazer e produzir. É disso que precisamos. Quando o poder público anda junto com a iniciativa privada, as coisas funcionam. Precisamos de pessoas que tenham coragem de empreender todos os dias.
Juliana PavanEstá oficialmente aberta a Money Week 2026! O evento vai discutir entre hoje (27) e amanhã (28), direto do Expocentro, em Balneário Camboriú, Economia, Política e Empreendedorismo do ponto de vista de quem lidera o Brasil de hoje e dos próximos anos. Nós, do portal EuQueroInvestir, vamos realizar neste espaço a partir de agora uma cobertura em tempo real da Money Week, reunindo os principais insights e notícias para você não perder nenhum detalhe, independentemente de onde estiver. Aproveite!
EuQueroInvestirFim das falas de 27 de agosto.
