O que acontece no mercado de ações quando a aceleração de preços fica vertical e a complacência do investidor atinge níveis extremos? Normalmente, coisas ruins, de acordo com Lance Roberts, estrategista-chefe de investimentos da RIA Advisors, que explicou o que isso o fez reavaliar o risco geral da carteira de seus clientes em face de um mercado em alta que apenas continua se arrastando.
“Isso é loucura”, disse sua equipe ao tentar entender o que está por vir. Então, o que é exatamente? Bem, como Roberts vê, o “mercado comprado, comprado e complacente” está caminhando para um dia de acerto de contas, e ele usou um conjunto de gráficos para ilustrar o excesso.
Primeiro, este gráfico mostra “a aceleração de preço quase vertical”, que é uma marca do tipo de fusão que ocorre próximo ao final do ciclo. Ele também apontou que quando os mercados obtêm mais de dois desvios-padrão em relação à média móvel de longo prazo, as reversões tendem a atingir as ações logo em seguida. Veja:
Além disso, a taxa de venda e compra, que mostra o número de opções de compra que estão sendo compradas no S&P 500 SPX, + 0,39% em relação ao número de opções de compra, agora está atingindo níveis históricos e mostrando um crescente apetite por risco.
“Embora nada disso signifique que o mercado irá ‘entrar em colapso'”, disse Roberts, “ele sugere que a relação risco e recompensa não é favorável aos touros no curto prazo”.
Ele está de acordo com o colega gerente de dinheiro Doug Kass, que recentemente despertou alarmes para os clientes com sua perspectiva ameaçadora.
“Está ficando cada vez mais claro para mim que os mercados de ações globais estão em processo de fazer um movimento especulativo (impulsionado pela liquidez global) que pode até se comparar com os avanços que culminaram nos topos dos mercados seminais no outono de 1987 e na primavera de 2000 ”, disse Kass.
No entanto, Roberts diz que os investidores estão sendo arrastados pelo medo de perder (FOMO) e aumentando seus riscos, apesar do fato de que todas as medidas de avaliação lá fora estão chegando a níveis extremos. “Sim, ‘isso é loucura’, e é por isso que tiramos lucros das carteiras”, disse ele.
Especificamente, Roberts levantou dinheiro vendendo ações da Apple AAPL, + 1,11% , Microsoft MSFT, + 0,56% , United Healthcare UNH, -0,75% , Johnson & Johnson JNJ, + 0,65% e Micron MU, -0,03% e reduzir as participações com excesso de peso em várias peças do setor de ETF, como o Technology Select Sector SPDR XLK, + 0,67% e o setor de seleção de serviços de saúde SPDR XLV, + 0,00% .
Embora os mercados possam certamente ver um impulso maior no curto prazo devido às injeções de liquidez em andamento do Fed, os ganhos para 2020 podem muito bem ser antecipados para os investidores ”, concluiu Roberts. “Obter lucros e reduzir riscos agora pode levar a um desempenho abaixo do esperado nas carteiras, mas você provavelmente apreciará a volatilidade reduzida se e quando o atual otimismo desaparecer”.
Parte desse otimismo desapareceu com o Dow DJIA, + 0,17% abaixo dos três dígitos, e o Nasdaq COMP, + 0,34% e S&P também no vermelho.
*Informações retiradas do marketwatch
