O principal gestor de ativos dos EUA, Vanguard, está adotando uma visão mais cautelosa em relação à redução das taxas de juros nos Estados Unidos este ano, indo contra as expectativas dos funcionários do Federal Reserve (Fed) de que o banco central está no caminho para reduzir as taxas três vezes em 2024.
Na quarta-feira (20), o Fed manteve as taxas de juros inalteradas pela quinta vez consecutiva, em linha com as previsões, mantendo sua taxa de referência overnight em um intervalo entre 5,25% e 5,5%. Ele também indicou que ainda espera cortes de três quartos de ponto percentual até o final do ano.
Taxa de juros nos Estados Unidos
A notícia impulsionou uma recuperação nos mercados dos EUA e em outras regiões. Na quarta-feira, os três principais índices do mercado de ações dos EUA fecharam todos em máximas recordes, enquanto na Europa, o índice pan-europeu Stoxx 600 alcançou um novo patamar histórico na manhã de quinta-feira, com os investidores aplaudindo a perspectiva de múltiplos cortes nas taxas.
Atualmente, os traders estão estimando uma probabilidade de cerca de 68% para um primeiro corte nas taxas do Fed em junho, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. No entanto, a Vanguard, não está convencida dessa perspectiva.
Cenário base da Vanguard
O cenário base da Vanguard é a ausência de cortes nas taxas por parte da Reserva Federal em 2024, e Shaan Raithatha, economista sênior da Vanguard, afirmou que isso poderia ter ramificações para os bancos centrais – e mercados – em todo o mundo.
“Como todos sabem, os cortes nas taxas já foram reduzidos de sete cortes no início do ano para três”, disse Raithatha ao “Squawk Box Europe” da CNBC na quinta-feira.
“Então, depende do motivo. … Se for por causa da economia forte, especialmente do crescimento impulsionado pelo lado da oferta, que também é desinflacionário, então talvez o mercado de ações possa continuar essa recuperação. Mas também na Vanguard, o que acreditamos é que o mercado acionário dos EUA está relativamente sobrevalorizado nesta fase, concluiu.
Visão de outras instituições
A Vanguard não está sozinha ao levantar a possibilidade de cortes zero nas taxas por parte do Fed este ano. Outros analistas e instituições também estão considerando essa perspectiva, o que reflete um debate em curso sobre as políticas monetárias e as condições econômicas atuais e futuras.
Mark Okada, cofundador e CEO da Sycamore Tree Capital Partners, disse ao “Closing Bell” da CNBC na semana passada que há uma “boa chance” de o banco central não reduzir as taxas em 2024.
Decisão do Fed
O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC, na sigla em inglês) do Federal Reserve decidiu manter a taxa básica de juros dos Estados Unidos (Fed Funds) no intervalo de 5,25% a 5,5% ao ano. Assim como na última reunião, em 31 de janeiro, a decisão do Fed seguiu o consenso dos analistas do mercado financeiro.
No Sumário das Previsões Econômicas (SEP), o Fed manteve seu ‘dot plot’ inalterado, com a projeção de três cortes de juros de 0,25 ponto percentual em 2024, num total de 0,75 ponto, segundo 10 dos 19 dirigentes do Fed.
Powell: Comitê pretende cortar juros ainda em 2024
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, comunicou que o Comitê ainda pretende cortar as taxas de juros dos EUA antes do final deste ano.
“Acreditamos que a nossa política monetária está provavelmente em seu pico para este tipo de ciclo e que, se a economia evoluir amplamente como esperado, provavelmente será apropriado começar o afrouxamento monetário em algum momento deste ano”, disse. Powell também reiterou sua confiança na meta de inflação de 2% no ano.
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