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BTG Pactual (BPAC11) recomenda compra de ações da 3R Petroleum (RRRP3) a preço-alvo de R$ 93

BTG Pactual (BPAC11) recomenda compra de ações da 3R Petroleum (RRRP3) a preço-alvo de R$ 93

Fernando Cesarotti

Fernando Cesarotti

14 Set 2022 às 14:32 · Última atualização: 14 Set 2022 · 3 min leitura

Fernando Cesarotti

14 Set 2022 às 14:32 · 3 min leitura
Última atualização: 14 Set 2022

Operação da 3r Petroleum (RRRP3); BTG recomenda compra de ações da empresa

Divulgação

O BTG Pactual (BPAC11) divulgou relatório em que recomenda a compra de ações da 3R Petroleum (RRRP3) a preço-alvo de R$93, a partir de análise dos resultados apresentados pela empresa, que opera campos petrolíferos.

A 3R Petroleum (RRRP) divulgou dados de produção de agosto, com produção consolidada de P&G subindo 33% m/m para 16,2kboe/d. O crescimento foi sólido na maioria dos clusters, mas refletiu principalmente a aceleração da produção no campo de Peroá (2,6kboe/d; 70% de participação) e no cluster Fazenda Belém, que a RRRP começou a operar no início de agosto.

Os clusters Recôncavo e Rio Ventura também tiveram aumento na produção, de 8,4% e 24% m/m para 4,3kboe/d e 1,9kboe/d, respectivamente.

Opinião do BTG Pactual sobre a 3R Petroleum (RRRP3)

Os analistas do BTG Pactual estimam que a produção deve seguir em alta no período entre o segundo semestre de 2022 e o primeiro semestre de 2023, pois a companhia assumirá alguns dos ativos recentemente adquiridos e rápidos ganhos de eficiência tendem a aparecer.

“Os dados de produção de agosto certamente dão peso a esse argumento. Recebemos de forma positiva a produção do Recôncavo, que cresce consistentemente e já produz 26% a mais do que em maio, quando a RRRP começou a operar o cluster”, diz o relatório do banco.

A produção de Rio Ventura também surpreendeu, acima de 24% m/m e agora produzindo +250% a mais do que em junho/julho de 2021, quando o ativo ainda estava sob administração anterior. “Ainda precisamos de mais detalhes para ver se isso é sustentável, mas os números são claramente encorajadores”, completam os analistas.

Macau é ressalva, mas não impede opção de compra

A única ressalva feita no relatório é quanto ao campo de Macau, cuja produção permanece abaixo da média, mas deve reacelerar assim que suas plantas de separação de óleo/água entrarem em operação, o que deve acontecer no curto prazo.

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“Com a RRRP operando agora seis dos nove ativos adquiridos, vemos a produção cada vez mais equilibrada e menos volátil, proporcionando maior visibilidade na geração de caixa, que temos certeza de que será bem-vindo pelos investidores”, diz o relatório.

O banco aponta a R3 Petroleum como sua principal escolha de P&G. “O mercado persiste em atribuir risco de execução excessivo ao seu caso de investimento, o que parece injustificado dada a maturidade de sua carteira (1P é 73% de 2P) e múltiplos de curto prazo baratos (2,3x EV/EBITDA 2023)”, concluem os analistas.

Nesta quarta-feira, as ações RRRP3 eram negociadas a R$ 38,38, às 14h25, alta de 3,04% em relação à abertura do pregão, a R$ 37,28.

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